期权知识简介

作者： 来源： 录入时间：07-07-25 16:24:29

期权是在未来特定的日期或之前，以特定的价格买入或卖出标的物的权利，期权交易就是指买卖这种权利的交易，在交易中卖方向买方出售了权利（即期权），买方向卖方支付了权利金。我们把可以买入标的物的权利称为看涨期权（call option），把可以卖出标的物的权利称为看跌期权（put option），有些人则更形象地把它们称为买权和卖权。 　　例：到期日为2006年3月9日履约价为1400元/吨的小麦看涨期权 　　 期权的定义 具体内容 标的物 小麦 特定的日期 2006年3月9日 特定的价格 1400元/吨 买入或卖出的权力 买入的权力（看涨期权） 　　期权交易中的重要概念 　　1. 标的物（underlying asset） 　　期权交易的对象资产，可以是现货也可以是期货合约。 　　2. 履约价格（exercise price or strike price） 　　履约价格是期权交易中事先约定好的可以买入标的物的价格或是可以售出标的物的价格。履约价格是期权买方决定是否要执行权力的依据，当标的物价格上涨到履约价格以上时持有看涨期权的人会执行权力；相反，当标的物价格下跌到履约价格以下时持有看跌期权的人会执行权力。 　　   看涨期权 看跌期权 标的物价格比事先约定的价格高时   能够以比市场价格低的价格（履约价）买入标的物，行使买入的权利   放弃权力 标的物价格比事先约定的价格低时   放弃权力 能够以比市场价格高的价格（履约价）卖出标的物，行使卖出的权利   　　3. 到期日（expiration date） 　　期权的买方只有在行情对自己有利时才会行权，该权利只能在特定日期或者特定的一段时间内行使，可以行使权利的特定日期或者特定的一段时间的最后一天就被称为"到期日"。到期日一过，期权的价值就会全部丧失，也就不能行使任何权利了。 　　4. 权利金（premium） 　　期权的买方当认为市场对自己有利时会行使权利（以特定的价格购买或出售标的物的权利）来获取收益，相反期权的卖方应该履行义务（以特定的价格出售或购买标的物的义务）。但期权的买方获取收益的同时期权的卖方就会相应对受到损失，所以期权的卖方承担风险的同时，也需要获得一定的补偿，这种风险补偿就是权利金，也是期权的价格。

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