| 本报讯 (记者吴倩)近日，招商证券发布报告称， 本轮 A 股60%跌幅已经基本上消化了原本相对较小的泡沫，本轮调整的低点有望成为未来相当长一段时期的低点，3000点以下已是战略性建仓区域。在此情况下，基金组合中高风险资产的配置应维持中等水平。 短期或有阶段性交易机会 招商证券表示，对基金中高风险品种的长期表现持有谨慎乐观的态度。 报告分析认为，对于偏股型基金而言，基础股票市场未来走势是决定其收益水平的根本因素。通货膨胀目前虽仍在高位运行，但已略有回落。在紧缩的货币政策以及去年通胀前低后高翘尾效应的共同作用下，今年下半年的通胀压力将逐步缓解。 就企业盈利而言，目前已预披的二季度企业盈利状况总体上没有出现明显的低于预期现象，从而可能对恢复投资者信心起到一定程度的正面作用。 对于短期投资者，招商证券建议，由于前期市场的大幅下跌使得系统风险有所释放，估值处于较为合理区间，市场的短期反弹或许将要展开，因此短期内或有阶段性的交易机会。 建议对市场把握较好的投资者在市场下跌的过程中逐渐配置 ETFs，并在以后的反弹过程中逐步减持。但是鉴于当前市场不确定性因素较多，参与波段操作的资金不宜过多。 对于长期的投资者来说，招商证券建议，偏股型基金标的选择应关注规模小和股票仓位轻的基金品种。此类基金在调整仓位时会更加灵活。 此外，除选择质优基金公司旗下的业绩稳定的基金之外，还应关注一季报重仓防御性行业配置的基金，以及季报中所陈述的下阶段投资策略中关注能源、生物医药、节能减排、抗通胀等投资概念的基金。 长期投资价值逐渐显现 据分析，经过本轮的深幅调整，A股股票市场的系统风险较大释放，一些优质的上市公司的长期投资价值逐渐显现，为新基金提供了较好的投资机会，降低了建仓成本；而优质基金公司拥有优秀的投研团队和较强的选股能力，这是发掘优质股票的基础。投资者应仔细阅读新基金的招募说明书，确认其管理人已对目前市场形成了比较成熟的认识和见解，确定了较为明确的投资主题和投资思路，并制定了具体的投资策略。 | 
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