中线看淡成熟市场 新兴市场更有机会

作者： 来源： 录入时间：08-07-29 09:12:54

日前，摩根富林明资产管理有限公司公布了对未来半年全球市场的展望。摩根富林明投资服务部副总裁谭慧敏表示，目前，全球成熟市场股票已严重超卖，短期有望反弹，但在未来3到6个月内仍然看淡。相较而言，新兴市场可提供更多的特定投资良机。 　　谭慧敏认为，全球成熟股市波幅已接近历史高点，固定收益波幅趋向平稳，而外汇和石油波幅也在上升。在历史上，当波幅达到峰值，都标志着市场面临突围。另外，从短期指标来看，股票相对债券而言已经呈现超卖迹象。机构投资者的组合情况显示，基金经理的股票仓位正处于历史低位，而持有的现金比重已达到新高，这表明股票已经遭到大幅减持，市场短期有可能出现复苏。 　　不过，谭慧敏表示，虽然反弹可望出现，各地股市可在未来数周进一步上扬，但策略性买入股票的时机还未到，“我们也不会贸然追入”。因为现在还难以断定信贷危机有所改善，而市场对全球盈利增长的预期仍然过高。从经济整体状况来看，在未来3到6个月内，要增加股票投资比重仍是时机未到。 　　目前，摩根富林明亚太区投资组合的资产配置中，中国H股和印度市场所占比重较大。谭慧敏表示，主要原因是中国和印度经济增长一直比较快。她表示，看好中国的银行业，以及受益于内需增长的消费和零售业，在投资上则选择行业领军企业。

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