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虽然管理层屡屡给A股市场“送温暖”，但是来自欧美的寒流还是吹冷了亚太股市。
美欧主要股市上周五均出现幅度不小的下跌，其中美国的道琼斯指数下跌0.45%，纳斯达克指数下跌0.63%，而泛欧绩优股指标FTSEurofirst300指数跌1.4%，英国富时100指数FTSE跌1.06%，德国DAX指数收低1.28%，法国CAC-40指数下滑1.78%。
受此影响，周一亚太市场主要的股指日经平均指数、新加坡海峡时报指数、台湾加权指数以及香港恒生指数等等均大跌。
A股市场也不能幸免，8月4日，上证指数跳空低开，到收盘时，上证指数下跌了60.08点，跌幅达到2.14%，两市的成交量也萎缩到了593.3亿元。
全球股市底部信号何时现？
A股市场近期的反复震荡走势受国际市场走势的影响愈加明显。
进入2008年，A股市场跟全球股市的联动已经非常紧密，A股市场与全球市场的同涨同跌的现象常有发生，而A股市场的估值水平也已经跟国际市场接轨。
平安证券剔除亏损股，并且用流通股本加权计算的MSCIA指数成分股截至8月1日的平均市盈率为20.57 倍(采用最近4个季度利润计算)，已经低于标准普尔500指数成份股的24.18倍。
此时，求解A股市场的底部信号也需要结合国际形式进行解读。
“美元加息、全球同货膨胀得到抑制是股市见底的前提条件。乐观地看，如果美国在9月前加息，全球通货膨胀得到抑制的时候，中国有望放松银根，以刺激经济，经济最早在2009年1季度就可以重新回到上升轨道，经济下滑得到遏制。”华富基金在其三季度的投资策略报告中乐观预期。
虽然近期原油价格下跌让市场预期全球通胀有望得到抑制，但是众多的研究报告均认为，全球通胀的根本原因是弱势美元，弱势美元是否能够扭转，却依然争议重重。
联合证券研究所副所长王晓东以为，疲弱的内需、低迷的地产形势和动荡的金融市场，都表明美联储难有作为空间，特别是在通胀形势甚至有缓和迹象的背景下。事实上，美联储鲜有逆流而动在失业率上升之际加息的，唯一的例外是在1980 年代初期。
“无疑，那次例外其实给美联储主席赢得了卓著声誉：积怨已久的通胀得以根本治理。但目前情形却大为不同：尽管表面上看来，6 月份的CPI 创出十数年新高，但核心CPI 却一直维持低位，仅为2.4%，而当时的核心水平竟一度超过了13%。总结来看，美联储年内加息的可能性不大。由此美元弱势可能延续：事实上，内需疲弱之际，美国经济增长更需要弱势美元激励的外需贡献。”王晓东认为。
申银万国研究所分析师袁宜也认为在退税的一次性刺激消退之后，三季度开始美国个人消费将重现低迷；在世界经济增速开始放缓、美元汇率逐步企稳的背景下，未来美国的出口增速将可能面临挑战。
“鉴于经济下滑对通胀的抑制作用，我们维持美联储年内不加息，年底可能减息的判断。”袁宜认为。
同样在华富基金的三季度投资策略报告中，其预测“如果美国加息拖到2009年，那么股市见底的时间会向后推移，中国证券市场还要经过更长时间的振荡。”
大小非8月解禁潮
外围股票市场的影响作用不容低估，而A股市场的维稳行情近期也出现了细微变化。
8月4日，大盘股中国南车首次公开发行A股价格区间揭晓，同时开始网下配售。
“中国南车发行对当前市场的负面影响是无法回避的。在大盘股发行已经暂停了4 个月之后又重新推出中国南车的发行，对投资者的信心难免会有影响。”长江证券(000783,股吧)研究所策略分析师宋中庆认为。
而给大盘股IPO放行的时间点选择也加重了股市的忧虑，8月是今年“大小非”解禁的第二潮。
中投证券的统计数据显示，8月份全部A股限售股份中新上市流通的共有234.13亿股，按7月30日 | 
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