受市场避险情绪影响和全球股市暴跌拖累，美元兑日元汇率上周大幅探底，连破数道关口。周一汇市，受美股暴跌拖累，美元兑日元一举跌破105.00的整数支撑，下破此前盘整区域，重挫至101.00整数附近；周二美元兑日元延续周一的弱势，持续在101.00附近弱势震荡；周三央行联手降息打压，美元兑日元再度大幅走低至100.00关口；周四受全球股市持续下跌提升避险情绪，日元汇率再度大幅走高后回落，盘中突破100点关口；周五受七大工业国决议维持稳定金融稳定的声明支撑，美元兑日元在欧市早盘探底97.89低点后震荡走升，并收复100关口。

从消息面看，上周三，美国联邦公开市场委员会(FOMC)成员一致投票赞成将联邦基金目标利率下调50个基点，至1.5%。此外，加拿大央行、英国央行、欧洲央行、瑞典央行以及瑞士央行也同时宣布下调了利率。日本央行尽管没有随同全球央行共同降息，但连续通过向金融系统注资以缓解市场流动性。央行的联合行动一度推动风险偏好小幅回升，但是投资者的信心依然极度低迷。不少分析师认为，全球主要央行很快将再度减息。市场预计，最快再度出手降息的央行可能包括美联诸、英国央行、澳洲央行、欧洲央行等。

上周五开始的七国集团(G7)财长和央行行长会后发表了一份声明表示，各国将采取一切可能的措施激活信贷和货币市场、防止各大银行倒闭。受此提振，周五纽市美元兑日元大幅走强并收复100点关口。

此外，针对当前的金融危机，日本提出在国际货币基金组织(IMF)的支持下设立一个新计划，动员各国外汇储备，以协助面临金融危机的新兴国家，给予紧急贷款融资。日本财政大臣中川昭一也表示，在全球金融危机不断恶化的情况下，拥有近1万亿美元外汇储备的日本已准备好对其他资金紧缺的国家施以援手。

经济面上，美国公布的经济数据暗示了在金融危机下美国实体经济进一步疲软。而日本方面，日本央行货币政策会议继续维持当前利率水平不变，并在会后的声明中表示了对经济前景愈加悲观。同时，尽管日本官方一直公开宣称日本金融市场的稳定，但据日本共同社报道，日本的金融机构大和生命保险10日向东京地方法院提交破产保护申请，成为日本在此次金融危机中破产的首家金融机构。这也增加了市场对日本金融市场的担忧，并影响日本股市周五大跌，从而使日元汇率一度承压。

但综合来看，由于日本股市的重挫加剧了投资者抛售日元外的高风险货币资产、买入日元的势头，从而提振日元4月份以来首次跌破100。此外，由于与日元一样受套利交易追捧的澳元受大宗商品价格举措拖累，投资者因此纷纷远离澳大利亚涌向更安全稳定的日本，进而解除了融资套利交易。预计随着套利交易的进一步活跃，日元或将继续走强。

《中国证券报》

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