摩根大通：中国下半年或有三次加息

作者： 来源： 录入时间：08-04-03 18:45:53

摩根大通周四(4月3日)发布报告预计，受负利率影响，中国央行仍有加息可能，预计08年下半年将有3次加息，上半年则不会加息。 ◎ 下半年可能将3次加息 在这份中国宏观经济数据的展望报告中，摩根大通预计，今年下半年将有三次加息，但今年上半年则不会有加息。 报告指出，短期内加息机会降低的原因主要三： 第一，人民币对美元利差扩大。报告表示，预计美联储仍会进一步减息。美联储降息将扩大人民币对美元的利差，这意味着如果央行加息，则利差将进一步扩大。 第二，全球宏观经济前景恶化以及近期国内A股市场大幅调整。全球宏观经济前景的恶化将影响中国出口，而加息无疑将加速人民币的升值，对出口更为不利。 第三，中国央行近期上调存款准备金率的决定，事实上是降低了短期内另一次加息的可能性。 不过，摩根大通也认为，由于预期2008年CPI通胀平均同比增长5%，而目前一年期存款利率则为4.1%，实际存款利率依然保持负值。这符合中国人民银行认为利率仍有上调空间的观点，因此预计下半年央行仍有加息的可能性。 对于人民币，报告还指出，政府可能继续容许人民币特别是贸易加权汇率的快速升值，进而成为控制进口价格和大宗商品价格上涨压力的重要手段。但和此前一样，报告认为这不会以近期的一次性升值的方式完成。 ◎ 预计政府未来不会出台更多紧缩措施 报告指出，政府把今年GDP增长目标定为8%，这不应被理解为未来将出台更多宏观紧缩措施，以大幅降低整体增长速度。 报告认为，相反，这暗示了政府对于经济过热风险的忧虑以及维持经济平衡和可持续增长的倾向。 事实上，温家宝总理强调要将对抗通胀压力、控制通胀预期列为今年政府的首要工作之一，并重申从紧的货币政策。他还强调在全球金融市场不明朗性增加和全球增长前景恶化的背景下，必须为经济增长提供支持。 报告表示，由于预期未来数月的消费物价指数（CPI）整体通胀将逐步舒缓，宏观政策的重心有可能从单纯对抗通胀转为维持经济的持续增长。

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