美林:政府援助GSEs是把"双刃剑"

作者： 来源： 录入时间：08-07-15 09:09:00

美林分析师称，抵押贷款机构房地美和房利美在未来好几年内都会继续蒙受损失，且可能需要筹集更多资本。他们认为美国政府对两家机构的援救计划是把"双刃剑"。 以Kenneth Bruce为首的美林分析师指出，政府承诺能为两家机构提供融资途径的举措表明，官方愈加可能采取更多损害股东利益的直接干预手段。 美国财政部和美联储(FED)周日宣布若有必要，将向四面楚歌的抵押贷款机构房利美和房地美采取提供资金借贷，并买入其股票的大规模措施。这两家政府支持企业(GSEs)持有或担保着5万亿美元的债券，几乎占了美国抵押贷款市场的半壁江山。 Bruce表示："在我们看来，即便官方只是有可能对房利美和房地美进行直接投资，对之也应给予更多警惕，因两家机构可能会以损失股东利益为代价，最后在机构扶助下走向分崩离析。" Bruce在给客户的报告中写道，尽管信贷损失很可能吞噬两家机构的资本，但未来几个季度，两家机构似乎还有充足的资本。 美林下调了房利美和房地美2008年的获利预估以及股价目标，指出，信贷损失上升将带来巨大的获利压力，筹集更多资本将会降低获利。 Bruce将房利美和房地美的目标股价均调降13美元，分别至9美元和7美元。房地美股价周一在纽约证交所下挫8.26%，收报7.11美元，房利美股价也收跌5.07%，报9.73美元。 1

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