-红周刊特约作者广州证券 袁季

　　市场将考验1800点之上是否具备缓冲机会

　　对后市的判断仍需关注三个要素，一是后续利好政策的力度及持续性，二是海外市场表现，三是量能状况。第一个要素方面，市场的预期较高，但在利好兑现时，由于投资者信心不足，响应力度较弱，根据以往经验，这符合调整期后段的特征，而政策措施的累积效应可能以慢热的方式逐步体现。

　　量能方面，9月22日市场出现阶段性放量的顶峰后交投渐萎缩，显示做多能量有所减弱，这和“4•24”行情颇为相似，此后的回落一定程度上与增量资金不足有关。投资者应密切关注海外市场尤其是美国股市的走向，在经历大幅下跌之后是否能迎来反弹或是企稳机会。笔者认为，遏制危机的后续措施还会继续出台，并将逐步发挥积极影响，使市场和经济都不再进一步滑向悲观预期。但这需要时间，而在短期内，市场表现可能更多表现为情绪的宣泄。

　　此前笔者曾分析，从技术面看，9月25日上证指数触及2333点一线，在短期内达到了约30%的上涨幅度，第一波段的上涨有可能已接近目标，在这一线进行震荡整固会有利于后续行情的发展，避免急冲后浮筹集中涌出带来的过大压力。首先还要看经历第一波段的上涨后，多头的承接力是否足够，如果出现破坏式调整走势，则第二阶段的上涨有夭折的可能，投资者可将9月19日与9月24日上证指数留下的第二个缺口视为试金石，强势调整不应将缺口封闭。但10月7日上证指数已将第二个缺口封闭，提示调整有扩大的可能，现在看来市场将考验1800点之上是否具备缓冲机会，而权重股的表现将发挥直接影响。对于后市，投资者不应过度悲观，悲观不仅无济于事，还会影响判断力，但市场底部的构造需要更多的时间，对此应有充分的心理准备。

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