政策与市场矛盾越发突出
⊙国元证券
上周五的新一轮类“岛型反转”加重了市场的恐慌情绪，一系列针对资本市场建设以及保经济增长的举措只是使得A股下跌幅度小于境外，并不能从根本上解决投资者对于金融、地产以及经济环境的担忧。当然管理层自然不会坐视不管，但是可以出的牌还有哪些？包括T+0、取消红利税、进一步降息、对部分出口行业实行出口退说上调等都是可能的政策，但是在政策累积效应没有反映在实体经济先行指标之前，弱势格局仍然难以扭转。
现阶段围绕市场的各种矛盾仍然没有得到有效化解，股指经过两周整理之后除本周一消费者信心指数季度报告发布外，本周将是宏观经济数据的真空期，因此周边市场状况将更大的左右国内市场走势。就本周来看，政策与市场的矛盾越来越突出，一方面金融危机进一步加剧，同时包括中国在内的世界各国政策参与度进一步加大，市场面临着政策和技术性短期反弹要求，另一方面经济面长线参与的机会还需耐心等待，股指有继续下探趋势。但包括汇金增持等后续政策组合拳的效应或将起到一定的延缓作用，就反弹切入点来看，沪市2150点、深市7050点是反弹的分水岭，否则短钱参与价值不大。
左侧投资有利于信心修复
⊙申银万国
目前以政府推动的左侧投资行为对市场产生较大影响，有利于市场信心的修复，但左侧投资者的进入并不意味着市场趋势就将发生变化，因为其无法改变周期趋势。无论是香港、台湾还是日本等地区股票市场经验表明，政府推出的平准基金对市场影响是阶段性的，并不能改变市场趋势。而就大股东增持行为来说，我们认为目前仍主要来自于政策的推动力，而非市场本身的推动力。历史表明，实业投资者行动之后具有很强的市场化推动力，只有在较为充分反映经济下滑风险的估值基础上，实业投资者才有较强的增持动力，并对市场底部产生支持作用。
A股受外围冲击难以避免
⊙银河证券
对于次贷危机的根源，市场观点比较一致。我们认为，虽然各国政府已经采取国有化、注资等多种措施来应对金融危机，但是短期内危机还难言结束：一是由于市场信心崩溃引发的资产抛售、去杠杆化和信用收缩还将继续，在这个过程中损失的流动性无法计算；二是美国大部分投资银行的损失已经体现，但是传统意义上的银行、中小规模的社区银行，以及欧洲银行受到的影响还未体现；三是次贷危机势必会对实体经济造成负面冲击，比如对美国今年和明年的汽车销售量预测较2007年连续下降，但是其对消费层面的影响还未完全显现。
在国际市场动荡不安环境下，A股受到的负面冲击难以避免，但是国内宏观调控的全面放松和股市利好政策的不断推出，有利于恢复市场信心。鉴于后续利好政策继续推进预期和市场价值已经被低估，如果市场进一步下跌，长期投资者可适当介入。投资机会上，受益于十七届三中全会的农业板块、受制于证监会新规有可能加大分红力度的个股有望成为市场热点。
政府救市步伐并不会停止
⊙东北证券
在不到1个月的时间内央行已连续两次下调利率，货币政策松动现象已经显现；就在降息之后，中国证监会正式发布《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》和《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》。证监会制度建设步伐不断加快，两项规定有利于稳定投资者心态，对培育和形成长期价值投资理念有重要意义。
上周市场下跌压力更多的来自海外市场，本周首先要保持合适的仓位，控制好风险，其次是不要轻易在暴跌中抛售股票。目前阶段，政府救市步伐尚未停止，市场将进入经济周期下行与政策救市效应的焦灼状态。
惯性探底考验前期政策底
⊙德邦证券
我们认为短期内市场仍将惯性探底并再次考验前期政策底，11月份在上市公司三季报公布之后，市场有望在新的估值水平上确认中期底部。
从技术面看，我们坚持市场中长期熊市没有改变的判断，政策性反弹后将是另一个震荡寻底过程。从短期技术形态看，反弹已经结束，前期政策支撑低点面临考验，市场反复震荡寻底可能是最可能出现的状况。从指标看，前一周已经演变为多头趋势的各项技术指标再次转为弱势，MACD、ADR、RSI和KDJ等经过一周暴跌后再次进入弱市区域。因此，此次政策反弹成为中期反弹的概率变得非常渺茫，对于中期反弹市场依然需要等待。而长期趋势看，市场重心下移特征没有任何改变，特别是代表中、长期压力的60日和120日均线对市场走势构成下降通道的上轨。而且中期的20和30日线也再次成为市场阻力线，因此从趋势和形态看市场依然面临重重阻力，短期二次反弹几率甚微。
不排除技术上的超跌反弹
⊙国海证券
受金融海啸影响，上周全球股市暴跌，甚至为40年来最惨的一周。相比之下，A股市场上周虽然同样大跌，但跌势明显要弱于海外市场，A股上周累计跌12.8%。
从技术面看，若本周外围股市止跌回缓，A股不排除会出现技术上的超跌反弹，但反弹力度也较为有限。考虑到外需环境恶化将会超过预期，宏观经济下行周期已经形成，企业盈利下滑趋势进一步明确，A股中长期走势仍需谨慎。
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