⊙陈晓阳

　　上周大盘在经历了一系列经济刺激措施公布之后，依然未改变震荡下行的颓势，上证综指逼近了前期政策底1802点。正值投资者迫切需要新的实质性救市措施之际，周末消息面上，国务院公布了暂免征收个人证券交易结算资金利息所得税。那么这一针对股市的利好，会令本周大盘因此转机吗？

　　眼前，全球金融风暴仍未平息，各国政府正在忙于救市行动之中，但效果并不理想，全球股市处于动荡不安。虽然近期管理层发布的一系列救市措施，其力度和规模确实超出了市场预期，显示维护金融市场稳定的决心，但似乎并不是直接针对股市强有力的实质性利好，主要倾向于拯救当前经济下滑的担忧，从而使得A股在缺乏实质性政策支持的情况下，失去了止跌企稳的动力。并且外围市场一旦有新的不利因素产生，市场又加重了恐慌情绪。A股市场又出现了新的基本面利空因素：目前已预告三季度业绩的上市公司，数据显示约占一半有利润速度下降表现。这表明前期投资者的担忧是有道理的。如果市场缺乏进一步针对股市的利好政策推出，大盘近期再创新低的压力依然存在。

　　1800点附近曾是前期政策出手救市认可的位置，而如今又面临破位的可能。但不容忽视的是，眼前密集出台的救市措施，若未有达到预期效果，并不排除会有更强大的直接针对股市的措施出台。经验表明，与政策导向相反的调整行情注定长久不了，一旦有新的变化，累积叠加的政策效应就会在股市中显现，市场随后就会出现转机行情。由此笔者认为，有限利好难以抵减外围冲击，本周大盘在震荡探底过程中，或因新的实质性利好陆续出现，将给市场带来风云突变。

　　在操作上，一方面，由于周末11家券商联网测试融资融券网络，短线仍会激发市场对券商股的炒作；另一方面，2万亿铁路投资计划批复，将会刺激相关铁路基础建设股票的短线机会，值得关注。

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