十月份的市场格局

作者： 来源： 录入时间：07-10-12 08:50:00

节后A股市场一改9月份的滞重，以连续的阳线恢复升势。有人说这是A股市场对国庆长假期间周边市场涨升的一种回应，但这不是根本的理由。美国股市否极泰来，近日道琼斯30和标普500创了历史新高，全球股市也普遍涨升，特别是H股市场，近两月的涨势不让A股。但周边市场的回暖只是为A股节后的攀升营造了一个良好的氛围，A股市场的独立性并没有什么大的改变。其实9月最后一个交易日的长阳，已指明了节后的趋势。在节后的行情中担纲主攻的依然是银行、石化、有色、地产等股，市场的“蓝调”不仅没有改，反而变得更纯粹了。 　　到目前为止，2007年是A股历史上最强劲的一年，10月份乃至整个第四季度A股何去何从，能否有一个完美的收官，现在已经是可以去讨论这些问题的时候了，至少10月份的市场格局已初步明朗。 　　总体而言，10月份的A股市场将恢复以前的指数慢牛格局，但市场的赚钱效应将进一步淡化，普通投资者的操作难度和操作风险变大。指数慢牛格局既是基金抱团于大盘蓝筹股的一个结果，也是维系市场凝聚力、保证社会稳定和金融改革的必要环境，是方方面面都愿意看到，乐于接受的一个格局。而市场赚钱效应淡化从“5·30”后就已存在，10月份这种趋势将进一步加强。节后A股市场指数出现三级跳，连续跨越5600点、5700点和5800点，但有七成以上的股票没有超过上证综指的涨幅，有三成以上的股票还出现下跌。指数的牛市和个股的熊市并存，而中小投资者往往是这些弱势板块的主要持有者。 　　“流动性溢价”在前两年被不少人认为是不符合A股的国情，但今年下半年以来市场继续演绎着“越大越光荣”的神话，市场原有的一些观念得到了颠覆性的改变，许多投资者对此很不适应，操作上频频失误。然而，市场就是市场，你可以不参与，却不能无视它的存在。可以说指数慢牛的格局不仅考验着中小投资者的适应能力，也更撩拨着大规模游资的趋利性。不少私募基金和股市中的“老游击战士”在“5·30”后就看空了，在踏空2000多点后，他们处于进退两难的境地，尽管现在市场比那时积累了更多的风险，但四季度也许又不是泡沫挤出的季节，在“5·30”后整体踏空的游资能不能熬过整个4季度，将是市场中一个有趣的悬念。 　　在节前关于A股市场泡沫的讨论已经有了比较主流的观点，那就是A股市场存在着不同程度的高估。市场继续上涨是因为被高估的市场和被煽高的心理，现在的A股市场短线炒作与价值投资之间已没有了明显的界线，最多只有态度上的差异。在A股和H股联袂上扬的过程中，我们不得不注意的是一些国际级的股市老战士却在收割后悄然离开了，脚步很坚定。近期，巴菲特第六次减持中石油，李嘉诚再度减持南航H股。

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