股指期货朦胧利好引发反弹

作者： 来源： 录入时间：08-05-29 08:54:00

部分机构认为，近期股指拉锯震荡的可能性较大 　　市场期待的股指期货离我们愈来愈近了。 　　由于蓝筹股企稳而出现的一波犹疑的反弹，到昨天终于因为股指期货、规范大小非减持、通胀压力趋降等一系列利好因素的触发，演化成一轮近期少有的强劲反弹，期货概念股集体"发飙"，金融、地产等权重板块涨幅居前，上证综指收涨２．４８％，深成指也上涨２．６３％。 　　市场憧憬创新带来做多动能 　　在市场增量资金不济的情况下，市场估值出现明显的结构性分化，需要充沛资金的大盘蓝筹品种表现低迷，而盘小身轻的题材股、概念股被反复炒作。一些机构投资者认为，此时如果融资融券、股指期货等创新产品推出，将有利于提高市场定价效率，成为提振蓝筹股的有力手段，并进而成为改变当前疲弱市场的强心针。在这种政策预期下，昨天中国证监会副主席范福春在上海期货交易所举办的"第五届上海衍生品市场论坛"上的一席讲话，触发了股指期货概念的大面积爆发。 　　范福春在讲话中表示，股指期货经过两年的精心筹备，各项工作基本已经就绪。在期货市场的未来发展上，他表示要加快市场创新步伐，进一步加大发展大宗商品期货的力度。 　　尽管其中并没有明确股指期货的推出时机，但也点燃了市场的做多热情。午后，期货概念股突然放量飙升，西北化工、新黄浦、大众交通、江苏舜天、中大股份、弘业股份、厦门国贸等个股均封死涨停。与此相关的融资融券概念也迅速升温，由于一些券商均参股期货公司，能够从股指期货和融资融券业务中双重受益的券商板块大涨６％，中信证券、国金证券、海通证券、长江证券、国元证券、太平洋的涨幅均在７％以上。循此思路，权重板块也发力上攻，中国石化、中国石油、招商银行、中国平安、工商银行、中国银行等"巨无霸"都被快速涌入的资金大笔推高。 　　此前有媒体推测，在四川汶川大地震、奥运等多种因素的影响下，股指期货、融资融券、创业板等市场创新的推出都将后延，引发权重蓝筹品种的又一轮杀跌。但是中国证监会首任主席刘鸿儒的观点也代表了当前相当一批机构投资者的意见，他表示，美国次贷危机的爆发引起美国股票下跌的幅度不足中国的三分之一，很大程度上是由于缺乏股指期货等工具的对冲，他建议要加速股指期货的推出，并强调衍生品创新要符合国内实际，单一衍生产品的链条不应太长，否则会造成像次贷危机类似的金融事件。 　　地震没有给通胀加压 　　与此同时，昨天市场上还有两条利好消息。一方面是上海证券交易所发布并实施《大宗交易系统专场业务办理指南（试行）》，专场业务为"大小非"减持及其他大额股份的转让，以及股份的发售、配售，提供了一种更灵活的交易方式和更有效的价格区间，规定大小非减持比例达到５％的，应当在三个交易日内公告，并在公告后的两天内不得再行买卖。分析人士认为，此消息有利于进一步保持市场稳定。 　　另一方面，商务部２７日发布的监测数据显示，汶川特大地震没有改变商品市场的基本走势，食用农产品价格继续小幅回落，生产资料价格持续小幅上升。１９日至２５日，３６个大中城市重点监测的食用农产品价格总水平较前一周下跌０．７％，连续七周呈回落态势。５８种主要商品中，价格周环比下降的有３１种。 　　由于通货膨胀压力是困扰当前机构投资者的最主要因素，食品价格的继续走低也进一步验证了多家机构对ＣＰＩ将逐步走低的预测，缓解了市场对于地震带来的通胀压力上升的忧虑。有专业投资者甚至预测５月份的ＣＰＩ数据将会大幅下降。这给未来市场带来一定的利好效应。 　　市场未来仍看政策脸色 　　由于３０００点是调降印花税政策出台的"政策底"区域，当股指再次接近该区域、４月２４日的跳空缺口也被部分回补时，未来的政策面走势成为影响市场趋势的重要因素。但值得注意的是，引发昨天市场反弹的政策面消息并没有实质性内容，多家机构均对本次反弹的持续性表示怀疑。 　　北京首放认为，两市成交量并没有出现显著放大。这种消息面影响下的无量反弹，其可操作性和热点的延续性都值得密切观察。如短期没有大的政策面变化，基金等主流机构的行为预期不改变，则大盘很难真正实质性走强。 　　申银万国证券研究所的魏道科也认为，市场热点迅猛且短暂，投资者只适于短线参与热点题材，见好就收，不适宜恋战，追涨更不明智。短线炒作之后大盘还有回调的压力，近期股指拉锯震荡的可能性较大。

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