A股市场压力有望减轻

作者： 来源： 录入时间：08-07-23 08:35:00

近期市场在大幅下跌后逐渐企稳，投资者的信心也开始恢复。记者从各家基金公司了解到，投资者近期申购基金逐渐踊跃，信达澳银精华灵活配置基金拟任基金经理王战强和曾国富表示，对A股市场的中长期发展充满信心，他们认为基金市场仍将进一步发展壮大，A股市场非理性下跌的势头也将逐步得到修正。 　　王战强认为，由于美国次贷风波再起以及国际油价持续高位运行等因素影响，中国经济当前的确面临一定的压力。一方面是全球经济的向弱特别是美国经济处于衰退边缘，对我国的出口产生了较大的压力；另一方面，国内的通胀状况严重，国家为抑制通胀采取了紧缩性的金融政策，这影响到了国内的需求，特别是投资需求。但王战强认为，政府目前已经对经济的下行压力和紧缩政策的影响有了更多的关注，通胀问题近期可望有所缓解，“5月及6月的CPI均明显下降就是例证。” 　　曾国富指出，信达澳银资产相对价值指数显示，目前股票市场已处于低估状态（RVI相对价格指数值为－0.40左右），A股目前的市盈率估值水平回到了16倍左右，已经接近A股市场最悲观的时候（沪深300指数1000点左右）时的15倍市盈率，并已经与国际市场的估值水平一致。如果考虑到中国目前的经济增长水平，A股估值已低于国际市场的估值水平。两位基金经理认为，市场目前的下跌应属于投资者信心丧失后的过度反映。“预计宏观经济将于今年底或明年初触底企稳，国内股市也将在四季度左右逐步企稳回升。” 　　曾国富认为，目前市场处于中性偏弱的环境中。市场被低估的时期，尤其是市场极度悲观的时候，往往是长线投资者进场的合适时机。业内人士指出，目前市场正处于调整期，混合型基金“进可攻退可守”的特点能够满足投资者稳健成长的收益要求，以信达澳银精华灵活配置基金为例，其股票资产配置比例为30%－80%，债券资产比例为20%－70%，能够在股票资产和债券类资产之间进行灵活调配，同时根据市场的变化及时调整资产配比以获取收益，风险程度低于股票型基金。在选股方面，该基金强调选择高素质公司，在资产配置方面更加灵活，更适合长线投资者。 　　两位基金经理表示，精华灵活配置基金的投资策略将不会受到A股市场短期走势的影响，仍将秉承自下而上精选个股的投资理念，挑选高素质的公司。基金成立后短期内将遵守稳守反击的策略，重点配置在大消费、具有结构性增长特征的装备制造、化工等行业，并根据金融政策的方向来决定金融、地产行业的投资时机。

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