□晨报记者 李锐

　　“综合考虑近一年70%的市场跌幅以及目前的估值水平，本轮熊市的单边下跌阶段已经基本完成，未来市场格局将逐步转入反弹与区间震荡交织的平衡市。”昨日，针对四季度投资策略，华安基金表示：“但长期底部的形成与确认仍然需要足够的时间和耐心。”

　　同时，国泰基金也指出，尽管目前趋势性上升机会还不成熟，但政策面或可提供阶段性投资机会。

　　在该策略报告中，华安基金分析，尽管不排除明年上半年上市公司单季净利润负增长现象的出现，但从估值看，前期市场的过度杀跌使得市场估值水平迅速回归，绝对的下降空间已经有限，而资金供给虽未见显著宽松迹象，货币政策出现局部放松的积极信号，最困难的时期或许已经过去。报告认为，前期三大救市利好的出台确立了短期“政策底”，能否构筑成功真正的“市场底”还有待时间验证。

　　同样，国泰基金也指出，全球经济的不确定性仍然是压抑市场的最主要因素，但对中国经济可以乐观一些，因为与其他一些国家相比，中国有以下三大优势：强大的外汇储备和不断增加的外贸顺差，可以应对国际上的金融冲击；强大的国家财力，政府可动用的财政资源比较充裕；企业有比较雄厚的财力，资产负债率相对较低。

　　尽管存在不确定性，但华安基金维持四季度可能出现一轮较大幅度中级反弹的判断。其分析指出，基于策略性投资角度，华安基金建议反弹中关注中游制造业的阶段机会，预期未来一个季度有取得超越市场平均收益的机会。