近年来，人民币私募股权基金的曝光率越来越高。从2006年渤海产业基金开始，到近期鼎晖投资和弘毅投资将分别设立人民币基金，以广东、苏州等区域性产业基金的设立和筹划为代表，全国各地开始了一场创设产业基金的热潮。 中国PE为中小企业注活力 私募股权投资基金(Private Equity 简称“PE”)，是指以对企业进行权益性投资为主的基金，对于所投资的企业，基金按照其出资份额分享投资收益，承担投资风险。在交易设计中考虑了将来的推出机制，即通过上市、并购、管理层回购等方式，出售持股获利。 私募股权投资基金通常有三种方式：一是风险投资基金，主要针对成立不久并快速发展以及创新概念进行投资。二是增长型投资基金，为现有公司提供成长资本。三是并购基金，为进行重组或更换现有股权的公司提供资本。 诺亚(青岛)财富管理中心总经理陈健宏认为，在中国尚不完善的多层次资本市场体系下，风险投资领域发展明显不足，致使众多有成长潜力的中小企业面临融资困境。人民币私募股权基金的发展，能够有效吸收市场各类流动性资金，通过股权投资的形式，为中小企业的快速发展提供动力。 中国PE发展迅速 据了解，近几年私募股权投资基金在国内发展迅速。仅2007年，就有109家风险投资公司扩资或新募集基金，筹资金额达893.38亿元，达到2006年度的新筹集资金额的4倍以上。2007年，这些风险投资公司的投资总额达398.04亿元以上，为2006年投资总额的2.5倍以上；投资项目数741个，为2006年的两倍以上。据不完全统计，2007年至今，新成立的本土创投机构就达32家，募集规模超百亿元；中信证券和中金公司获准开展股权投资业务，标志着券商直投业务的开闸；另外，商业银行、信托公司、社保基金等机构也都纷纷以各种形式试水股权投资业务。 据有关报道，鼎晖投资和弘毅投资将分别成立在境内注册的人民币基金，预期发行规模为50亿元。如顺利完成募集，这两只基金将是由外资私募股权基金管理人发起、募集，迄今规模最大的人民币基金。 “如果可以在一家公司上市之前就介入，应该是稳赚不赔的。”陈健宏表示，“正是在这种思路下，私募股权基金迅速发展起来了。在各种各样的投资群体中，PE能够充分地把资金和人力资源充分地结合起来，同时，它激励机制到位，相比其他资金的监管相对来说更为宽松。因此，PE将会是中国资本市场中最具活力的新兴力量。” PE成投资领域新兴力量 2007年6月1日，新修订的《合伙企业法》正式实施，新法参照国际上PE机构运行的组织架构，引入了有限合伙制，从而使基金管理人的激励由所有合伙人来商量决定。新法不仅明确了有限合伙形式，解决了双重税收问题，这意味着，私募股权投资在国内已经基本没有法律障碍，为创投在国内运作提供了更合理的政策支持。 “2007年实施的《合伙企业法》使私募投资采用有限合伙制成为可能，为私募股权投资基金进一步发展解除了体制枷锁，我国的私募股权投资行业正在进入高速发展的新时期，正在成为投资领域的新兴力量。”陈健宏表示。 据有关预测，2008年，专门针对亚洲市场(包括中国大陆地区)投资的私募股权基金管理的可投资的资金有望超过500亿美元。中国和亚洲私募股权的良好发展正吸引全球资本纷纷涌入。 据了解，我国各地省市级高新技术园区都有财政拨款，直接经营创投业务或投资到私募的产业投资基金中，但这一类型的投资者皆肩负着一定的政策目的，有一定限制。 “私募股权基金的魅力在哪里？私募股权基金投资于未上市的企业股权。如果企业发展顺利，成功上市，投资人就能获得丰厚回报。”一位业内人士表示：“大家都知道巴菲特每年的平均回报是25%，而私募股权基金巨头黑石的年平均回报是30%。股市下跌，房地产市场冷却，一些嗅觉灵敏的民间资本，早已经盯上私募股权投资。” 本报记者 路宏
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