基指六连阴　整体弱势运行　到期封基相对安全

作者： 来源： 录入时间：08-07-18 08:14:00

封基市场持续走弱。基指昨日小幅收跌,上证基指报收于3338.36点,深证基指3375.77点。两市基指双双收出6连阴走势,尽管如此,值得关注的是,两市基指昨日终跑赢大盘。 　　事实上,本周以来封闭式基金整体运行弱于大盘,多只封基本周四个交易日来跌幅超过10%。封基市场缺乏分红等热点因素的刺激,整体走势相对平淡,加之封闭式基金市场流动性一般,本周以来,市场大幅回调,封基净值出现相应回落。由于二级市场跌幅超过净值跌幅,折价率有所扩大,整体重现25%以上折价。 　　目前,封闭式基金的市场热点主要在于存续期时间较短的封闭式基金上,基金科翔、基金科汇和基金汉鼎都是今年年底即将到期、"封转开"的封闭式基金,因存在套利机会而受到市场关注,近期陆续出现溢价。 　　国金证券基金研究总监张剑辉认为,短剩余期限封闭式基金是相对安全的角落。目前2008年底前到期的三只封闭式基金是汉鼎、科翔、科汇。随着市场的持续调整,这些基金还是有可能跌落回10%以内折价,此时相对于其剩余存续期而言具有一定吸引力。2009年底前到期的两只基金金盛和天华则有超过10%折价,以基金天华为例,目前股票仓位仅在30%上下,在假设股票仓位水平不变、所投资股票与市场指数走势相当、投资者持有到期的情况下,可以抵御市场30%的下跌幅度,安全边际在这五只基金中也是最高的(基金汉鼎情形相似),当然较低的股票仓位也意味着一定程度放弃A股市场的未来收益。 　　此外,投资者可静待融资融券、股指期货等金融创新给封基带来投资机会。张剑辉表示,融资功能赋予的杠杆将大幅提升封闭式基金的市场价值,从而降低封闭式基金折价。而股指期货推出,则利用封闭式基金可以构建"买入基金(或基金组合)卖空指数期货"的组合,享受超额收益。投资者可以根据创新进展情况择机投资封基,稳健型投资者则可把相对安全的短剩余期封基作为战略资产配置,静候创新带给封基的机会。(记者 林峥 实习生 戴玉)

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