基金分红“落袋”未必就“安”

作者： 来源： 录入时间：08-05-16 09:47:00

由于股市的强势上扬，基金的财富效应犹如滚雪球一样。基金分红明显增多，基金分红后再持续销售，已经成了目前各基金公司最忙的事情。最近开放式基金的分红强度和密集程度实属前所未有，尤其是部分高净值基金的高比例分红，引发了新一轮申购热潮。 　　基金怎么分红 　　基金的投资收益来源于两个部分--资本利得(即买卖价差收入)以及分红收入。基金分红就是基金实现投资净收益后，将其分配给投资人，是把基金投资获利的一部分先拿出来分配。分红并不增加持有者的利益，收益只不过是从基金净值中转移到现金账户中，分红以后，基金的净值会按分红金额同步下降。 　　所以，如果在基金权益登记日和红利再投资日之间市场没有波动，那么，投资者无论是在基金分红前还是之后购买，其拥有的资产是没有差别的。这是因为，虽然分红之前购买可获得分红并转换成基金份额，但分红之后由于基金净值下降，同样的申购金额可购买更多的份额。 　　基金分红有现金分红和红利再投资两种方式。根据《证券投资基金运作管理办法》，若投资者未指定分红方式，则默认收益分配方式为现金分红；也可以在权益登记日之前去购买基金的机构处进行分红方式的修改。 　　现金红利是持有的基金份额乘以每份基金所派发的红利金额。由于目前国家对证券投资分红所得暂不征收所得税，因此所得到的分红收益等于派发的现金红利。如果选择了红利再投资，那么，分红所得的现金红利将以分红公告所规定的红利派发日的单位基金资产净值自动转为基金单位进行再投资。 　　分红越多越好吗 　　由于选择股票风格的不同，基金在分红上有很大的差异。例如华夏红利基金等偏分红型的基金产品，在基金投资方面会着重选择分红稳定的投资品种；有的基金则不主张分红，而是借助成长性好的公司所带来的价值获取并提升收益，这类基金的分红能力也与分红型产品有所不同。因此，对于不同类型的基金来说，绝不能用分红的多少来衡量基金的好坏。除了分红型基金之外，对于其他类型的基金，分红多并不见得一定是好事，合理分红才最重要。 　　分红对投资人来说，只是形式的变化，并没有数量的变化。假设原先5万元的基金资产经过分红以后分成两部分：8700元的现金红利和41300的基金资产，这其实只是把原本属于投资者的基金资产，通过分红的方式兑现了一部分。当基金净值由1.65元回升至2元时，投资者持有的41300元基金资产也上涨至5万元，但已经"落袋为安"的8700多元却无法享受到这波20%的上涨。假如此前基金不分红，投资者的基金资产应高于当前的基金资产与红利之和。所以，如果单从投资回报的角度来看，牛市中分红其实可能并不划算。 　　适合自己才最好 　　对于基金投资者而言，是希望"落袋为安"，还是更倾向于选择"未来收益"?基金投资人应该在购买前对自己准备投资的基金的风格有所认识，选择适合自己的基金品种和获利方式。对希望落袋为安的投资者来说，分红型基金就是比较合适的选择。而以是否分红的标准来衡量不同风格的基金则是投资的误区，不如以基金短、中、长期操作业绩好坏来选择投资，才能长期保持较好的盈利。 　　目前，股指高涨，选择接收红利可以规避一定的市场风险，这相当于变相降低投资于股市的资金额度。但一旦市场上涨，这种策略就会降低自己的收益。另外，分红对于现金流入无特别要求的投资者来说意义并不大，投资者卖掉一部分基金份额，同样可以应付手头的资金需要，而且更灵活。 　　投资者也可以选择红利再投资。红利将在红利发放日划转到账户上，投资者可在红利发放日前通过网络或柜台自行确认，将应得红利直接转成分红后的基金份额。红利再投资的部分，基金公司将免收手续费。 　　从某种角度来说，基金拆分、复制、分红都是基金公司针对基民的"恐高"心理采取的"缩身术"，投资者绝对不能将基金净值的高低作为申购的唯一依据。基金选择主要应考察基金公司的背景和治理结构、基金经理和团队的从业经历、该基金的过往收益和波动率等要素，第三方基金评价机构的数据也是选择基金的好参照。

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