南车IPO搅动套利资金　多只基金暂停申购

作者： 来源： 录入时间：08-08-08 08:28:00

工银瑞信8月7日公告称，为保护持有人利益，该公司决定自2008年8月7日起，暂停旗下工银瑞信信用添利及工银瑞信增强收益两债基的申购、转换转入业务申请。事实上，除这两只债券型基金暂停申购外，近期还有多只货币基金暂停了大额资金的申购与转换。 　　分析人士指出，近期多只基金暂停申购、转换业务，就是为了防止资金因中国南车IPO而进行套利。 　　再现债基暂停申购 　　由于担心现有持有人利益被套利资金摊薄，在今年初中煤能源的网上申购日，一些债基就决定自当日起实施暂停申购。 　　债券型基金的主要资产是可抵押回购融资的国债、金融债等债券类资产，相对其他类型的基金，债券型基金能够运用更多的资金参与新股申购，从而更多享受新股申购带来的投资机会。而在弱市中，新股重新开闸无疑为债券型基金提供了一个难得的“低风险、高收益”的投资机会。 　　市场人士分析认为，8月7日晚间为中国南车巨额资金解冻日，而工银瑞信信用添利及工银瑞信增强收益两债基选择 　　在该日之前停止这两只债基的申购与转化业务，正是为了防止巨额资金在对中国南车IPO进行申购后，再次申购债基进行二次套利，同时，套利资金大量涌入债基后，也会摊薄现有持有人利益。 　　货币基金大额申购受限 　　事实上，除了上述两只债基外，近期还有包括鹏华货币市场基金、诺安货币市场基金以及工银瑞信货币市场等多只货币市场基金在中国南车IPO期间暂停了大额资金的申购与转换。 　　分析人士指出，货币市场基金的暂停申购和限制大额申购往往是为了限制机构套利，因为一般在大盘新股发行期间，回购利率的飙升会使得货币市场基金的短期收益增加。货币市场基金虽不能参与新股发行，但可以通过逆回购投资间接分享到收益。 　　事实上，货币市场基金收益近日也的确借大盘股“中国南车”发行走高。以8月5日数据为例，当天货币基金万份收益超过1元的基金有8只，其中海富通货币基金的B级和A级的万份收益分别为2.6790元和2.6117元，两者的7天年化收益率高达4.3170%和4.0740%，而当前银行1年期和半年期的定期存款年利率仅为4.14%和3.78%。 　　民族证券基金研究员申团营对记者表示：“当大盘新股发行时，大家都积极申购，就会冻结上万亿资金，造成短期资金紧张，利率上升，债券价格下跌，通过回购就会获得短期债券投资收益。而解冻后，资金宽松，利率下降，债券价格上升至申购前水平。”天治天得利基金基金经理贺云也表示：“由于近期大盘股南车的发行，上周资金市场价格已持续上涨。” 　　记者致电鹏华基金相关人士，该人士称暂停该基金的申购与转化的确是为了保护投资者利益，防止大额资金进行套利。

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